Про банківську систему оркостану
Тут теж цікаво. Ще у січні у нас було дві гіпотези: “макроекономічне регулювання економіки оркостану перестало приносити результати через те, що економіка перестала бути ринковою” або “у Набіулліної відібрали повноваження”. За підсумками розмов у Європі, переважна більшість моїх візаві вважають, що правильні обидві гіпотези.
З тих пір, як економіка почала працювати в ручному режимі, вплив параметрів, які є в руках у регуляторів, став дуже обмеженим, а в деяких випадках почав приносити прямо протилежний результат від бажаного. Загалом, основна версія: Набіулліну позбавили самостійності в прийнятті рішень після того, як її дії перестали приносити результати. І зараз вона виконує роль спостерігача та виконавця, а центри прийняття рішень постійно переходять від групи, яка займається виборами та просуває популізм, до групи, яка представляє партію війни. Це дуже добре, адже Набіулліна утримала економіку від катастрофи 2022 року, а катастрофу 2024-2025, що насувається, вона не зможе запобігти – вже немає доступних інструментів і повноважень.
Що ще з фінансового ринку. Цитата з фільму “справжній трест може лопнути тільки зсередини” в дії.
Ще до введення санкцій проти платіжної системи “Мир” вони вистрілили собі кілька разів у ногу. І пара пострілів були прямо з дробовика.
Перше: ліквідація Ківі (не нашого зрадника, а банка на болотах QIWI). Навіть я був здивований, наскільки багато там було пов’язано. Ми навіть не говоримо про всякі поповнювачі, але це був один із небагатьох інструментів виведення грошей з країни. Деякі сегменти фінансового ринку просто відвалилися. Я отримав понад сто скриншотів від вас, читачі. Насправді, це один із найсильніших ударів, які отримала система, і вона завдала його сама собі.
Друге: обмеження закредитованих громадян на отримання нових кредитів, включаючи швидкокредити. Тут пара питань цікавих.
Почнемо з того, що ми писали про те, що це проблема у них і велика. Поголів’я бере кредити і не повертає. Ситуація вже прямо критична. Тобто є групи людей, яких за нашими оцінками від 5-10 млн голів (читай домогосподарств), які замість отримання зарплати регулярно беруть кредити і їдять їх. Доходу у них немає, вони не повертають, втрачати їм більше нічого, – боргове навантаження таке, що вони його не сплатять ні за яких обставин, і вони беруть на повну котушку. Якщо їх зараз обмежать, то дуже багато поголів’я загине з голоду і навіть зможуть вийти на вулицю. Але, незважаючи на обмеження, ті ж контори дають замість одного великого кредиту багато маленьких і виходять із-під регуляції. У цій системі буде рано чи пізно колапс, звідки він прийде, ще незрозуміло, але є впевненість, що будь-які дії регулятора тільки прискорять неминуче.
Зараз із затримкою почав наростати вплив підвищення ставки центробанку. Кредити стали настільки дорогими, що вони мають сенс тільки в умовах гіперінфляції. А інфляцію вони а) стримують, б) притягують за вуха. Це також хороша бомба, яка буде підігрівати все.
Ну і вишенькою на торті – санкції проти “Мир”. Само по собі це не критично, але разом з усіма факторами має дуже неприємну дію.
Я не буду особливо детально описувати стан економіки. Там уже обсяги на дисертацію, головне, що важливо: незважаючи на наростання негативних ефектів, у економіки оркостану величезний запас міцності та практично необмежений адмінресурс.
На що треба звертати увагу:
Всі цифри без винятку, що стосуються економіки, які вони публікують, неправдиві. І брешуть вони не стільки і не тільки в цифрах, скільки в структурі. Приємне – всі їхні плани та спроби регулювати це все спираються на цифри, які вони самі й вигадують. А це означає, що все це має дуже низьку ефективність.
Ще більш важливий момент. Усі їхні порівняння не можна дивитися напряму. Наприклад, у них декларований ріст ВВП у, скажімо, 1% відноситься до країни, яка анексувала території та населення. Тобто вони розглядають ріст до різних баз. Якщо поміркувати і екстраполювати, то у них навіть за офіційними числами вийде відчутне падіння. А витрати бюджету вони також ділять тепер на значно більшу кількість людей і територій. А це означає, що середні дотації на окуповані території значно вищі, звідки випливає, що середні витрати на “умовно законні” території значно менші. Там є де копати навіть в офіційній статистиці.
Якщо у них пройдуть вибори, то після них можуть відпустити популізм, і ось ці зміни можуть призвести до обвалення системи. Ймовірність невелика, але вона є.
